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La empresa Galliford Try Holdings
Galliford Try Holdings PLC es un grupo de construcción con sede en el Reino Unido. Se dedica principalmente a los sectores público y regulado, con especialización en la construcción, mantenimiento, renovación, modernización y gestión de activos de servicios públicos e infraestructura.
Las operaciones de Galliford Try Holdings se clasifican en tres segmentos principales: Construcción, Infraestructura e Inversiones.
- Construcción: Este segmento ofrece servicios de construcción a una amplia gama de clientes del sector público y privado en todo el Reino Unido, con especial énfasis en los sectores de Educación, Defensa, Salud y Custodia. Además, su división de Gestión de Instalaciones (FM) proporciona servicios de mantenimiento que respaldan las actividades de construcción.
- Infraestructura: Este segmento lleva a cabo proyectos en todo el Reino Unido, centrándose en iniciativas de carreteras y medio ambiente, incluida la gestión del agua y las aguas residuales. La empresa ha desarrollado relaciones duraderas con los clientes para la entrega de capital y está ampliando su experiencia en mantenimiento de capital y optimización de activos.
- Inversiones: Este segmento supervisa importantes proyectos de construcción a través de asociaciones público-privadas (PPP) y emprendimientos de codesarrollo, principalmente dentro del Sector Privado de Alquiler (PRS). También crea oportunidades de construcción para los segmentos de Edificación e Infraestructura.
¿Por qué buscar en el Reino Unido?
La previsión de crecimiento del Reino Unido se ha incrementado recientemente al 1,6% para 2025/26. El Partido Laborista ha llevado recientemente al gobierno con diferentes políticas que pueden ayudar a impulsar el crecimiento a largo plazo, incluidas reformas de planificación y una mayor inversión del sector público.UE.
Además, el índice MSCI del Reino Unido se cotiza actualmente a 11,4 PER, muy por debajo de su PER medio de los últimos 20 años. De hecho, el Reino Unido cotiza actualmente a la mitad de la valoración de EE. UU. en comparación con un descuento promedio de 30 años del 22%.
¿Por qué invertir en Galliford Try Holdings Plc?
En los últimos años, Galliford Try Holdings ha demostrado resultados financieros impresionantes. Para el año fiscal que finaliza en junio de 2024, la empresa informó un aumento de los ingresos del 27,2%, alcanzando los 1.772,8 millones de libras esterlinas, mientras que el beneficio antes de impuestos aumentó un 39,7% a 32,7 millones de libras esterlinas. La empresa mantiene un balance sin deudas, con una reserva de efectivo de 227,0 millones de libras y una posición de efectivo promedio a fin de mes de 154,8 millones de libras. Su cartera de pedidos asciende a 3.800 millones de libras, con el 92% de los ingresos previstos para el ejercicio 2025 ya asegurados.
Con todas estas cifras extraordinarias en su balance y cuenta de resultados, cotizan a múltiplos bajos en comparación con sus competidores. En el momento de escribir este artículo, Galliford Try Holdings cotiza a un EV/EBITDA de 3,8x (cuando la mediana de sus competidores cotiza a más de 9x), con una tasa de pago muy conservadora del 32% que nos da más del 4% de rendimiento por dividendo.
Potenciales catalizadores para Galliford Try Holdings en el futuro cercano
Los catalizadores que encontramos en estos momentos que ofrecen un importante potencial a la cotización de la compañía son:
- Aumento del gasto público en infraestructura: el CEO de Galliford Try Holdings, en la presentación del año fiscal 24, expresó optimismo sobre el crecimiento potencial impulsado por los planes del Partido Laborista de aumentar el gasto en infraestructura, con la necesidad de renovación en redes de agua y carreteras como una oportunidad significativa. La fuerte presencia de la empresa en varios marcos de infraestructura, en particular en agua (AMP8) y carreteras, la posiciona bien para capitalizar este aumento del gasto por parte del gobierno del Reino Unido.
- Inversión continua en el sector público del Reino Unido: como se mencionó anteriormente, el negocio de Galliford Try está fuertemente ponderado hacia los contratos del sector público. Su cartera de pedidos revela un enfoque en sectores como educación, defensa, justicia y salud, todas áreas que probablemente verán una inversión continua bajo el Partido Laborista. Este enfoque constante en el sector público reduce la incertidumbre en los ingresos de la empresa y nos brinda un flujo de ingresos más predecible.
- Expansión en mercados adyacentes con márgenes más altos: Galliford Try está buscando activamente el crecimiento en servicios especializados y mercados adyacentes con márgenes más altos. Esto incluye expandir su presencia en el mantenimiento de capital y la optimización de activos de la industria del agua, así como brindar servicios especializados en áreas como FM, seguridad, protección contra incendios y remediación de fachadas. Este movimiento estratégico podría impulsar significativamente la rentabilidad general de la empresa.
- Reingreso al mercado de viviendas asequibles: el Partido Laborista pretende impulsar la construcción de viviendas mediante reformas en el sistema de planificación, así como reintroducir objetivos obligatorios de vivienda local. Galliford Try Holdings se centra en pisos de altura media para ayuntamientos y proveedores residenciales, con el objetivo de aprovechar su experiencia en construcción y sus relaciones existentes dentro del sector público.
- Estrategia 2030: la empresa anunció una Estrategia de crecimiento sostenible actualizada en mayo de 2024, con el objetivo de obtener unos ingresos de más de 2200 millones de libras para 2030, un aumento del margen operativo de la división al 4,0% y una sólida generación de efectivo y dividendos continua. Esta estrategia estará impulsada por factores como el envejecimiento de la infraestructura social y económica, una población en crecimiento, proyectos de adaptación al cambio climático y la expansión a mercados adyacentes.
- Interés potencial de adquisición: Si bien la oferta de adquisición de junio de 2023 de Advanced Energy Industries fracasó, la empresa ha sugerido que existe la posibilidad de futuros intentos de adquisición. Por otro lado, la sólida posición de mercado de Galliford Try Holdings, sus sólidas finanzas y sus atractivas perspectivas de crecimiento la convierten en un objetivo potencial para actores más grandes en el sector de la construcción y la infraestructura.
En general, Galliford Try Holdings parece ser una empresa con una base sólida y una visión clara para el futuro. Su enfoque en el crecimiento sostenible y la gestión disciplinada del riesgo la posicionan bien para capitalizar las oportunidades en los mercados elegidos.
